Hyperliquid是CEX殺手？CEX們開始下場迎戰
鄧通，金色財經
HYPE是當今表現最好的山寨幣之一，近三個月，HYPE已經上漲66.3%，截至發稿報57.52美元。
Aster旨在通過兩種不同的模式滿足各種交易風格的需求。專業模式基于類似CEX的訂單簿模型，這種設計能夠提供深度流動性并最大程度地降低滑點，尤其適用于BTC/USD等主要交易對；簡易模式采用ALP（Aster流動性池）模型，交易者可以在共享的流動性池中建倉，可以實現更簡化的一鍵式交易體驗，無需存款。
9月8日，Aster正式公布其原生TokensASTER的Tokens經濟學模型。ASTER總供應量為80億枚，采用BEP-20格式在幣安智能鏈上發行。Tokens分配比例為：社區空投53.5%(約42.8億枚)，其中8.8%(7.04億枚)將于2025年9月17日TGE當天解鎖；
生態系統與社區30%(24億枚)，將在20個月內線性釋放；金庫儲備7%(5.6億枚)，完全鎖定直至治理機制批準使用；團隊與顧問5%(4億枚)，
首年100%鎖定后40個月線性釋放；
流動性與上市4.5%(3.6億枚)，TGE時完全解鎖。
9月17日，ASTER上線，用戶可申領空投。
火幣HTX已于今日15時首發上線ASTER，BinaceAlpha也已上線ASTER。截至發稿，ASTER漲勢如虹，報0.61美元，按照開盤價0.025美元計算，漲幅達2440%，最高曾突破0.79美元。
二、SunPerp
今日，孫宇晨也在X上發帖：“TRON上的PerpDex前景光明。Tron是USDT的主要網絡，而Perp是USDT最早的用例之一。雖然它來得晚，但俗話說得好：種樹的最佳時機是十年前，其次是現在。http://sunperp.com終于來了！
據SunPerp官網信息，SunPerp具有高流動性和零手續費等特點，可實現即時訂單執行、零滑點、大宗交易的順利進入/退出。SunPerp的愿景是讓Tron用戶享受高性能的衍生品交易。
SunPerp的推出將進一步完善Tron生態系統：通過增加衍生品交易產品與Hyperliquid分一杯羹；通過高流動性的交易吸引更多用戶等。
自2024年以來，永續合約作為一種交易工具開始復蘇。在2021-2022年的牛市期間，永續合約的日均交易量約為50億美元。2025年初，這一數字經常超過150億美元，其中Hyperliquid占據了近三分之二的份額。
Hyperliquid似乎已經坐上了DEX王座。2023-2024年，dYdX（綠色）占據主導地位；2025年，Hyperliquid（粉色）占據了主導地位。
2.搶占DEX賽道先機
據CoinGecko報告顯示，幣安等CEX的交易量在第二季度出現下滑，DEX在現貨Crypto交易量中的市場份額創下了歷史新高。DEX的現貨交易量飆升至8763億美元，較上一季度增長超過25%。與此同時，CEX的交易量大幅回落，主要平臺的現貨交易量下降近28%，至3.9萬億美元。這意味著DEX與CEX的交易量比率躍升至歷史新高0.23，表明投資者對直接鏈上交易的需求不斷增長。
DEX似乎正在崛起，據TokenTerminal數據顯示，在過去兩年內，DEX交易量增長了460%。但相較于CEX而言，DEX還有很大的發展空間。
ArthurHayes曾預測Hyperliquid的Tokens有126倍的上漲空間，并指出穩定幣的擴張將使DEX的年化費用從目前的12億美元年化收入增至2580億美元。DEX有廣闊的發展前景，幣安、TRON此時布局DEX，有想從藍海中搶占先機之勢。3.完善自身生態矩陣
幣安、TRON原生態中沒有去中心化永續合約平臺，推出Aster、SunPerp是對現有生態的補充，可以完善生態矩陣，吸引更多用戶、提升行業競爭力。兩者都可以因為DEX的加入形成CEX+DEX+公鏈的更為完善的生態矩陣，滿足用戶的更多需求。
Aster的專業模式（訂單簿模型）與簡易模式（ALP流動性池模型），既能滿足機構與散戶的多元化交易需求，又能強化幣安在DEX中的布局；TRON是 USDT的主要流通網絡，而永續合約是USDT的核心應用場景之一，SunPerp的零手續費特點可以直接吸引TRON的參與者入場衍生品交易，進一步提升生態活躍度。結語
幣安推出Aster、TRON上線SunPerp是DEX發展到一定程度，并開始威脅CEX的必然產物。DEX與CEX交易量此消彼長的數據，更凸顯了用戶對鏈上交易信任度的提升。
Hyperliquid正面臨來自Aster、SunPerp的挑戰，DEX未來的格局或許正在被重塑的路上。